레버리지 ETF 투자의 위험성
레버리지 ETF는 투자 고수들을 위한 투자 상품입니다. 기초자산이 오른다는 확신이 있을 때, 더 많은 수익을 가져다주는 레버리지ETF 투자를 시도해볼 수 있습니다. 물론 기초자산의 가치가 떨어지면 더 많은 손실을 봅니다. 또 염두에 둬야 할 사항이 있는데요. 괴리율입니다. 이번 포스팅에서도 괴리율에 집중해주시기 바랍니다.
글의 순서
ETF의 장점
레버리지 ETF
레버리지ETF의 괴리율
레버리지 ETF의 위험성 : 괴리율 누적
ETF의 장점
우리가 직접 투자를 하려면, 어떤 종목에 투자할지, 어느 종목에 얼마만큼의 자산을 분배해야할지, 언제 사고 언제 팔아야 할지를 결정해야 합니다. 펀드는 전문가가 이런 것들을 투자자 대신 만들어 놓은 간점투자 상품입니다. 펀드를 사는 것으로 종목을 선정하거나, 포트폴리오 구성에 대해 크게 고민하지 않아도 됩니다. ETF도 펀드니까 이런 고민에서 자유롭습니다.
(1) 일반 펀드 거래의 특징
ETF가 나오기 전에 있었던 일반 펀드는 실시간 거래가 불가능했습니다. 펀드를 매수하거나 매도하면 그때의 가격으로 즉시 체결되는 것이 아니라, 매매기준일 기준가로 거래됩니다. 펀드를 매수, 매도하겠다는 주문을 일단 접수해뒀다가, 매매기준일에 그때의 기준가로 한번에 거래를 처리합니다. 주식시장은 9시부터 15시30분까지 열립니다만 9시에 주문을 하든, 10시에 주문을 하든 기준가로 매매가 됩니다.
(2) 실시간 거래라는 ETF의 장점
반면, ETF는 실시간으로 거래가 체결됩니다. ETF의 가장 큰 장점입니다. 다만, 매매수수료가 발생됩니다. 거래소에서 거래할 때는 거래소에 일정 매매수수료를 지급해야하기 때문입니다.
레버리지 ETF
레버리지ETF는 파생상품에 투자해서 지수보다 더 높은 수익률 추구하는 상품입니다. 물론 지수가 하락하면 더 많은 손실을 입게 됩니다.
만약 코스피지수를 추종하는 레버리지 ETF의 레버리지가 2배로 설정되어 있다면, 코스피 지수가 1% 상승할 때, 레버리지ETF는 2%가 상승한 것이 됩니다. 반대로 코스피 지수가 1% 하락하면, 레버리지ETF는 2% 하락합니다.
레버리지 ETF의 괴리율
대한민국에서 판매하고 있는 레버리지 ETF는 일반적으로 기초자산의 2배를 추종합니다. 지금부터는 2배 레버리지ETF를 예로 들어 설명해보겠습니다.
기초자산이 1% 오르면 2배 레버리지ETF는 2%가 오릅니다. 반대로 1% 내리면, 레버리지ETF는 2%가 내립니다. 이렇게 매일 2배씩 움직이다보면 2배 레버리지 ETF는 기초자산과 괴리가 발생합니다.
레버리지 ETF 투자의 위험성 : 괴리율 누적
3일 동안의 가격 변화로부터 괴리율이 어떻게 누적될 수 있는지 알아보겠습니다. 기초자산 가격이 그제 100이었고, 어제는 그보다 10% 올라 110이 되었다가, 오늘은 어제보다 10%내려 지금은 99인 상태입니다. 어제 10이 올랐고, 오늘은 어제보다 10% 하락해서 11이 떨어진 상태입니다. 식으로 나타내면 110+(-110×0.1) = 99입니다.
2배 레버리지ETF는 어제 기초자산이 10% 올랐으니까, 그의 2배인 20%가 올라 100+(+100×0.2) = 120입니다. 오늘은 120+(-120×0.2) = 96이 됩니다. 2배 레버리지 ETF의 가격 변동은 기초자산의 2배입니다. 이틀 동안 기초자산의 변동은 그제 100에서 오늘 99로 1이었지만, 레버리지ETF는 그제 100에서 오늘 96으로 4가 된 것입니다. 99와 96 사이에 괴리가 3만큼 발생한 것입니다. 이런 일들이 매일매일 발생합니다. 누적되면 괴리율이 점차 커지게 될 것입니다. 그래서 레버리지ETF는 장기투자에는 적합하지 않습니다.
마치며 …
레버리지ETF는 기초자산이 오른다는 확신이 있을 때 시도해 볼 수 있는 ETF 투자 상품입니다. 2배 레버리지라면 일반 ETF 보다 2배 수익을 올릴 수 있습니다. 당연히 하락했을 때는 2배의 손실이긴 합니다.
괴리율이 커질 수 있다는 것은 레버리지 ETF 투자에서 주의해야 할 사항이며, 그 괴리율 때문에 레버리지 ETF가 장기투자에는 적합하지 않다는 사실도 기억해주시기 바랍니다.
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참고자료
[1] [삼성증권] Samsung POP, 오장성의 주.특.기(주식 특강 기초) 6편. ETF 기초의 기초(2) 극~뽁 펀드 ETF♣(feat.매매수수료 주의※)
[2] 주식초등학교, ETF 기본 개념과 용어, 그리고 장점 …ETF 첫걸음(1부) [주식초등학교]
[3] [삼성증권] Samsung POP, 오장성의 주.특.기(주식 특강 기초) 7편. ETF 기초의 기초(3) ETF 투자와 유의 사항(feat.확실美)